穿越死亡谷 脉脉实现IPO的底气是什么

进入2018年，大鱼吃小鱼成了中国互联网的关键词，今日头条收购FaceU、陌陌收购探探、阿里收购饿了么……每一条赛道都在被头部公司加速清理，独立IPO越来越成为稀有物种的盛宴。

众多独角兽、准独角兽面临的*大问题，就是新用户的获取成本越来越高，即用户增量时长已接近天花板。无论从估值增幅还是融资规模，资本越来越像TMD、小米这种超级独角兽集中，而像ofo、摩拜这种近两年新近崛起的明星独角兽，其实已经开始遇到增长瓶颈。

可以预见的是，2018年中国互联网的合并大案会越来越多，独角兽会越来越少，要么被腾讯、阿里这样的巨无霸收购，要么是同一个赛道的老大老二进行合并。过去五年，中国可能是世界上诞生独角兽数量*多的国家，但接下来的几年，也会是独角兽消失*多的国家。

独立IPO，正在成为众多互联网公司可望不可即的一个目标。都说2018、2019会是独角兽们的组团上市期，但换一个思路：二级市场上的资本规模其实在一个时期内是相对稳定的，如果大家扎堆儿IPO，资金该怎么分配?小米拿的钱多，TMD可能就会少;反之亦然。超级独角兽对资本的吸附能力又远远超过一般独角兽、准独角兽，有人吃肉，有人喝到汤就不错了。

脉脉于去年11月份宣布完成C轮融资，7500万美元。这距离它上一次B轮融资过去了三年多。一家明星互联网公司，在中国创业投资*疯狂的三年里，居然没有融过资，反而到了资本市场越来越理智的情况下完成融资，可以说脉脉的经历实属“罕见”。

回顾这三年的融资“真空期”，有两个时间点非常重要。脉脉app是在2013年上线的，到2015年的这两年，其实正是双创大潮*疯狂的时候。双创的一个结果，就是把中国的互联网从业者的圈层*大化。而脉脉的种子用户，主要是来自互联网行业。林凡说，到2015年的时候，脉脉的互联网用户在迅速增加，但其他行业的密度没有到。

为什么没有到?因为从2015年开始，互联网+才形成燎原之势，更多的传统行业(金融、零售、地产)才被卷进互联网的世界。到2017年，脉脉终于突破了互联网的用户地界，开始在金融、地产等传统行业形成用户密度。

这正是脉脉三年没融资的一个背景。需要熬，不仅要熬出种子用户，还要打破用户的边界，每一步都不能少，每一步都算数。林凡说他不是一个善于赚快钱的创业者。“LinkedIn在美国只有5亿美金收入的时候，估值达到100亿美金，人们都觉得市场疯了，怎么会这么高?但微软最后以260亿美金的价格将其收购，今天来看，还是很值了。”

脉脉从一开始就是对标的LinkedIn，后来LinkedIn进入中国，并取了个中文名字“领英”，但到今天，领英的中国首任CEO沈博阳已经离职，市场份额也被脉脉反超。一个重要原因是，领英在中国落地的三年，其种子用户大多来自外企，而且始终没有走出这个圈层。反而是脉脉，不仅抓住了移动互联网的红利期，还把自己的行业圈层不断拓宽，用户密度不断增强。说白了，让池子里的水成了活水，而不是死水。

问题是，在一条正确的道路上熬，可以熬出明天，但如果在一条错误的道路上熬，只能是死路一条。脉脉在没有融资的三年里，做对了什么?在林凡看来，脉脉的“童子功”就两点：一是真实公开的职业身份;二是内容。

“为什么LinkedIn在美国把所有招聘网站都打败了?*核心的是，它上面的用户身份是公开的，你所有写的东西，周围的同事、朋友都能看到，乱写的可能性就会比较小。”林凡说，看中国人的简历，谁都是项目领导，谁都是负责人，但这是很难被验证的事情。

2012年之后，美国的HR都是要求应聘者提供LinkedIn的账号。而脉脉一直坚持、没有丝毫改变的事情，就是鼓励用户多用真实信息，*早脉脉上敢于填写真实职业信息的用户不到30%，现在已经超过了70%，这可能是所有社交平台上*高的一个比例了，而且又都是商务人群，其价值不言而喻。

至于内容，脉脉的爆款功能无疑是“匿名”(脉脉职场真相栏目)。2014年的时候无秘很火，也一度形成了一个小风口，但其中大部分产品都是无原则的追风爆料，而脉脉始终追求真实的表达，不是追求眼球经济。这首先是个度的把握。

林凡说，他和团队稍微统计了一下，凡是找脉脉沟通过负面内容的公司，在事后半年到一年的时间里，绝大多数可以证明原来发布内容的真实性。“这证明很多“谣言”就是遥遥领先的预言。”去年有一个关于巨额年终奖的脉脉爆料，当事公司还出来否认，但根据脉脉事后得到的证据和舆论的反映，那就是真的。

在与利益相关方沟通过程中，脉脉也摸索出一套自己的处理机制。“你可以先匿名表达真话，如果你说话有问题，别人可以实名跳出来、质疑这个事情，或澄清这个事情，一旦他澄清完了，后面所有的东西都是实名的。”其实就是通过实名讨论来证明或证伪，*大限度保持内容的公正性。

左手靠真实职业信息，右手靠真实的内容表达，脉脉走出了一条属于自己的社交之路。林凡开玩笑说，脉脉是中国*不约炮的社交软件。某种程度上，这句话道出了脉脉在社交领域的差异化存在：比起陌陌、探探这类主打陌生人的社交产品，脉脉是基于熟人二度人脉网络衍生的陌生人弱关系商业社交平台;而比起微信这种主打熟人关系的社交产品，脉脉是弱熟人关系的产品;而与领英在中国的三年竞争，重新定义了中国式商业社交……

林凡经常跟同事们说，依托美国发达的企业服务级市场， LinkedIn的市值可以达到200、300亿美金，而中国企业服务市场还远远没有美国那么成熟，所以商业社交领域即使诞生千亿美金的公司，也不例外。

“中国国未来20年，二、三线城市的崛起是必然的。这些城市崛起以后，企业就要有竞争力，竞争的核心就是人才，而职场社交能够极大提升人才流动和配置的效率。”林凡说。